重大事项点评：1季度钢价涨200-300元/吨－周希增、李宏亮－买入(维持)

..事项：公司昨日公布08年1季度钢材价格策略，钢材价格在4季度的基础上普遍上涨200-300元/吨，其中：普冷涨200元/吨、普热涨300元/吨、镀锌涨300元/吨、电工钢涨250元/吨、宽厚板涨500元/吨。

..均价环比四季度上涨250元/吨以上。据估算，08年1季度均价比07年4季度均价上涨250元以上，不考虑产量增长，仅价格上涨因素导致公司08年1季度较07年4季度单季EPS增长0.06元左右。

..钢价上调是必然选择。07年10月份以来，虽然进入了传统的钢材消费淡季，但是价格却“淡季不淡”，钢材价格一路稳步上扬。公司采取季度定价的价格政策，出厂价格与市场价格会存在一个价差。公司是国内高端钢材的基地，同类产品的质量和价格往往高于市场平均水平。我们认为08年钢铁行业的供求关系将进一步改善，在成本和供求关系改善的双重推动下，钢铁价格将进一步上涨。08年2季度公司产品可能仍然存在上调空间。

..公司3季度业绩环比下降主要受不锈钢业务拖累。公司3季度业绩环比大幅下降，主要受不锈钢业务拖累，3季度由于镍价大幅下跌计提跌价减值准备30亿以上，影响公司业绩0.10~0.15元。而普钢业务盈利水平与二季度相当，如果3季度大幅计提减值准备，单季EPS应该在0.24~0.28元。目前，镍价稳定在30000~35000美元/吨的水平上，同时，我们预测公司3季度已经对镍足额计提了减值准备，因此我们判断，公司4季度业绩不会再次受到不锈钢业务拖累。

.. 08年1季度利润同比增长30%以上。08年1季度均价同比07年1季度涨250元/吨以上，公司3热轧和五冷轧的投产使得公司08年1季度产量同比增长10%~15%，价格上涨因素和产量增长因素共同作用，预计公司08年1季度利润同比增长30%以上。

..业绩预测及评级：宝钢股份（07/08年EPS 0.87/1.10元，07/08年PE 20/15倍，当前价16.26元，目标价25.00元，买入评级）